Investing.com — Fitch Ratings, özel metal üreticisi Carpenter Technology Corporation’ın Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu (IDR) ’BB+’dan ’BBB-’ye yükseltti. Bu değişiklikle şirket yatırım yapılabilir seviyeye ulaştı. Görünüm ise Durağan olarak belirlendi.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Carpenter’ın kıdemli teminatsız borcunu ’BB+’dan ’BBB-’ye yükseltti ve şirketin önerilen kıdemli teminatsız tahvillerini ’BBB-’ olarak derecelendirdi. Teminatlı rotatif kredi imkanı ’BBB-’ seviyesinde teyit edildi ve teminatın serbest bırakılmasına yönelik önerilen değişikliğin ardından diğer kıdemli teminatsız menkul kıymetlerle eşit sıralamada yer alacak.
Önerilen tahvillerden elde edilecek gelirler, 2028 ve 2030 vadeli kıdemli teminatsız tahvillerin geri ödenmesinde kullanılacak.
Not artışı, Fitch’in Carpenter’ın EBITDA kaldıraç oranını 2,0x’in altında ve EBITDA marjlarını %18’in üzerinde tutacağı beklentisini yansıtıyor. 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren son on iki ay için şirketin EBITDA kaldıraç oranı 1,0x seviyesinde gerçekleşti.
Carpenter’ın son üç mali yılda satışların %51-%62’sini oluşturan havacılık ve savunma sektöründeki güçlü konumu, iş modelini destekliyor. Şirket, havacılık müşterileriyle önemli fiyat artışları içeren çeşitli uzun vadeli satış anlaşmaları imzaladı.
Fitch, Carpenter’ın kritik uygulamalar için özel alaşım ürünlerine odaklanmasının önemli giriş engelleri sağladığını ve ürünlerinin premium fiyatlandırma yapmasına olanak tanıdığını düşünüyor. Şirket, 2025 mali yılında %24 EBITDA marjı elde etti.
Carpenter, vakum indüksiyon ergitme fırını, yeniden ergitme kapasitesi ve yüksek değerli uygulamalar için son işlem varlıklarını içeren 400 milyon dolarlık bir brownfield genişleme projesi üzerinde çalışıyor. Projenin 2028 mali yılında üretime başlaması bekleniyor ve finansmanı operasyonel nakit akışından sağlanacak.
Derecelendirme kuruluşu, Carpenter’ın ek ücretler aracılığıyla değişken metal fiyatlarına maruz kalma riskini etkili bir şekilde azalttığına inanıyor. Bu sayede şirket, hammadde fiyat dalgalanmalarının çoğunu belirli bir gecikmeyle müşterilerine yansıtabiliyor.
Olası bir not artışı için Fitch, artan büyüklük, ölçek veya çeşitlendirme, %23’ün üzerinde sürdürülen EBITDA marjları ve sürekli olarak 2,0x’in altında tutulan EBITDA kaldıraç oranı gibi faktörleri göz önünde bulunduracak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
