Investing.com — S&P Global Ratings, Cuma günü Stellantis’in görünümünü durağandan negatife revize ederken, otomobil üreticisinin ’BBB/A-2’ notlarını teyit etti.
Derecelendirme kuruluşu, Stellantis’in Kuzey Amerika’daki karlılığı yeniden sağlama çabalarındaki zorlukları gerekçe gösterdi. Şirket, 2024’ün ikinci yarısındaki eksi yüzde 6,8’in ardından 2025’in ilk yarısında Kuzey Amerika’da düzeltilmiş yüzde eksi 3,4 faaliyet marjı bildirdi.
S&P, Stellantis’in 2024’ün ikinci yarısında seçili ABD modellerinde fiyat indirimine gittiğini ve Haziran 2025’te piyasa ortalamalarının üzerinde olan teşvikleri artırdığını belirtti. Bu önlemler, aşırı envanterin düzeltilmesine yardımcı oldu. Bayi envanteri, Haziran 2025 sonunda yaklaşık 68 güne ulaştı. Bu rakam, Aralık 2024 sonundaki 63 günden yüksek, ancak Haziran 2024’te kaydedilen 90 günün üzerindeki seviyenin önemli ölçüde altında.
Otomobil üreticisinin ABD pazar payı, 2025’in ikinci çeyreğinde yaklaşık yüzde 7 olarak gerçekleşti. Bu oran, 2024’teki yüzde 8,2 ve 2019’daki yüzde 13,0’ın altında kaldı. Stellantis, 2024 yılında ABD pazarındaki beşinci sırasını Honda’ya kaptırdı.
S&P, Stellantis’in Kuzey Amerika’daki toparlanmasının, bu yıl içinde piyasaya sürülecek Jeep Cherokee ve Compass ile içten yanmalı motor versiyonlu Dodge Charger dahil olmak üzere yaklaşan model lansmanlarının başarısına büyük ölçüde bağlı olduğunu belirtti.
Avrupa’da Stellantis benzer zorluklarla karşı karşıya. Düzeltilmiş faaliyet marjı, 2025’in ilk yarısında yüzde sıfıra düştü. Bu oran, 2024’ün ikinci yarısında yüzde 1,2 ve 2024’ün ilk yarısında yüzde 6,9 olarak gerçekleşmişti. S&P, Stellantis markalarındaki birçok araçta yüzde 10’u aşan indirimlerin yoğunlaşan rekabeti yansıttığını gözlemledi.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca ABD ithalat tarifelerinin etkisine de dikkat çekti. Stellantis’in 2025 FAVÖK’ünde yaklaşık 1,5 milyar avro ve hafifletici önlemlerden sonra 2026’da yaklaşık 1,8 milyar avro darbe öngörüyor.
S&P, Stellantis şirketinin 2026’da faaliyet performansını önemli ölçüde iyileştirememesi durumunda önümüzdeki 12-18 ay içinde notunu düşürebilir. Bu durumda şirketin 2027’de sürdürülebilir şekilde yüzde 8’in üzerinde düzeltilmiş FAVÖK marjı ve satışlara oranla yaklaşık yüzde 3 serbest faaliyet nakit akışı elde etme beklentisi olmalı.
Başarılı model lansmanları ve fiyatlandırma, envanter ve karışımın daha iyi yönetimi, Stellantis’in finansal metriklerini yeniden sağlamasına olanak tanırsa görünüm durağana dönebilir. Bu durum, Kuzey Amerika’da yüzde 7’nin üzerinde ve Avrupa’da yüzde 15’in üzerinde pazar paylarıyla desteklenmelidir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
